Por Matias Oddone

En la Argentina actual, el debate sobre la sostenibilidad del sistema previsional es recurrente. La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) enfrenta tensiones crecientes para cumplir con los pagos de jubilaciones y pensiones. En este contexto, el seguro de retiro —instrumento que había perdido protagonismo— vuelve a aparecer como una alternativa viable para el ahorro previsional individual y complementario. A partir de un análisis de la problemática del sistema de seguridad social, como los instrumentos de seguros de retiro y su resurgimiento es relevante en la actualidad. 

El sistema previsional administrado por ANSES enfrenta un problema estructural derivado del envejecimiento poblacional, que reduce la relación entre aportantes y jubilados. La inflación y la informalidad erosionan el financiamiento, obligando a cubrir déficits con recursos del Tesoro. Además, regímenes especiales y moratorias amplían la cobertura pero aumentan la presión financiera. En un esquema de reparto, la caída de aportantes o el aumento de la longevidad agravan el desequilibrio actuarial.

El seguro de retiro como instrumento complementario

Un seguro de retiro es un contrato con una aseguradora donde el individuo realiza aportes periódicos (o únicos) para constituir un capital, que luego se transforma en una renta o beneficio en el momento de su jubilación. El mismo premia al asegurado por la supervivencia de este en una fecha objetivo. En este caso, según las disposiciones legales de jubilación, sería una espera de 30 años de aportes, siempre y cuando cumplan las edades de 60 años para las mujeres y 65 años en los varones. No obstante, las entidades aseguradoras ofrecen este producto como un plan de retiro con tiempos menores de espera, con posibilidad de retiros parciales e inclusive, aumentos del capital asegurable.

Se pueden utilizar productos tales como:

Tradicionales: con tasa garantizada y participación en utilidades. Estos pueden ir de productos de capital diferido de vida, capitales múltiples de vida (constante o increasing), seguros dotales, etc.

Unit-linked: con capital invertido en fondos seleccionados por el asegurado, asumiendo mayor riesgo, pero potencialmente mayor rentabilidad. Manteniendo el mismo espíritu de las coberturas mencionadas anteriormente, con el agregado de un porcentaje que repercute en el capital que favorece al asegurado.

Los seguros de retiro son instrumentos voluntarios y complementarios al sistema público. Permiten planificación financiera y previsional. Ofrecen beneficios impositivos (deducciones en IIGG hasta ciertos topes, según normativa vigente).

Este tipo de producto, muy extendido en países con sistemas mixtos o de capitalización (Chile, México, EE.UU.), había quedado relegado en Argentina tras la desaparición de las AFJP. Sin embargo, el contexto actual vuelve a ponerlo sobre la mesa. Puesto que, ante los graves problemas de déficit por parte de la ANSES, un desequilibrio entre la ponderación de la población activa que aporta para mantener a la población pasiva implica utilizar otros mecanismos de retiro que favorezcan y puedan aliviar las presiones generadas en el sistema.

 Razones del resurgimiento

Desconfianza en la suficiencia del haber público: La percepción social es que el haber mínimo no garantizará un retiro digno.

Inflación y búsqueda de instrumentos de resguardo: Aunque la inflación erosiona los ahorros, estos seguros ofrecen esquemas en pesos ajustables o en dólares, generando previsibilidad.

Ventajas impositivas y financieras: Las aseguradoras han lanzado nuevos productos más flexibles y digitalizados, facilitando la contratación. A su vez, por ley de IIGG a la 4ta categoría, permite deducir hasta un tope sobre el impuesto computable. El artículo 81, inciso b) de la Ley de Impuesto a las Ganancias permite deducciones anuales por aportes a seguros de retiro y seguros mixtos (dentro de topes actualizados).

Educación financiera creciente: Nuevas generaciones y profesionales están más conscientes de la necesidad de planificar el retiro con anticipación. Permite una cultura de ahorro y comprensión de proyecciones a largo plazo.

Marco legal: Las entidades aseguradoras que ofrecen estos productos son supervisadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN).

Requisitos de solvencia: Las aseguradoras deben constituir reservas matemáticas respaldadas por inversiones reguladas, indicados en los puntos del Reglamento General de la Actividad Aseguradora sobre el tratamiento de las inversiones para cada una de las secciones, junto con los compromisos exigibles, resultado técnico de operaciones y capitales mínimos de operación.

Riesgo actuarial: Aunque hay regulación, el asegurado asume el riesgo financiero del instrumento. Si bien la mortalidad e invalidez se ha mantenido estable según las tablas calculadas por las entidades aseguradoras y como resultado de los censos, mantiene dentro del umbral de riesgo técnico el efecto demográfico sobre el financiero.

El seguro de retiro es un complemento privado que diversifica las fuentes de ingreso en la vejez. Ante un aumento de la esperanza de vida al nacer, dando un envejecimiento poblacional y una baja considerable en el empleo registrado, repercute en el balance previsional en los pagos correspondientes. Inclusive, la fórmula pertinente de la jubilación termina siendo insuficiente. Y más en situaciones de una macroeconomía frágil de un país.

Es menester como potencial contratante de un seguro de retiro, estar informado sobre el funcionamiento y uso del mismo. Dado que son productos previsionales híbridos y complementarios respecto al sistema de reparto de ANSES. Se debe realizar una evaluación temprana, magnificar riesgos probables, metas en plazos, capital esperable, moneda, diversificación en productos complementarios, etc.

La crisis estructural del sistema previsional argentino obliga a repensar las estrategias de ahorro para la vejez. El seguro de retiro reaparece como un mecanismo voluntario y regulado que puede complementar las jubilaciones públicas, aportando previsibilidad y diversificación. Sin embargo, no es una solución mágica: su eficacia depende del contexto macroeconómico, la regulación y la cultura del ahorro previsional. El desafío está en combinar políticas públicas sostenibles con incentivos al ahorro privado para que, en el futuro, los jubilados puedan mantener un nivel de vida digno.

Todo esto nos permite generar un debate: el seguro de retiro no reemplaza al sistema previsional público, pero puede ser un pilar complementario en la estrategia financiera personal. Para estudiantes, es un campo fértil de investigación actuarial y de políticas públicas; para la ciudadanía, una oportunidad para planificar un futuro más seguro en medio de la incertidumbre.